Инвестиционная привлекательность различных рынков: куда вложиться простому украинцу в 2021-м

Сравнили доходность вложений в депозиты, ОВГЗ, «первичку» и драгметаллы

В Украине есть несколько альтернативных вариантов для вложения средств с целью их сохранения и приумножения.

Рассмотрим наиболее популярные из них для граждан, не занимающихся профессиональной инвестиционной деятельностью (кроме альтернативных способов таких, как внешние рынки ценных бумаг, виртуальные валюты, так как на данный момент эти рынки не регулируются законодательством Украины). Это:

Для того, чтобы рассчитать доходность вложений, была выбрана сумма в размере 800 000 грн (средняя стоимость 1-комнатной квартиры площадью от 40 до 50 м2 в строящемся объекте класса комфорт или комфорт+), а также срок 2 года (оптимальный период строительства жилого комплекса или пусковой очереди большого ЖК).

Разобраться в каждом из видов вложений UBR.ua помог финансовый советник группы компаний DIM Максим Гончарук.

Банковские депозиты

На сегодняшний день средняя ставка по депозитам в коммерческих и государственных банках варьируется от 9% до 11% без учета предлагаемых некоторыми банками бонусов в размере 0,5%. 

Отбросив дополнительные комиссии и вынужденные платежи, достигающие 1,5-2% от размера прибыли, реальная ставка по депозитам составляет от 7% до 9%.

Инвестор, решивший открыть депозитный счет на сумму 800 000 грн, за 2 года может заработать в среднем от 70 000 грн до 138 000 грн.

Стоит помнить, что полученный доход от депозита подлежит налогообложению: налог на доходы физлиц – 18%, военный сбор – 1,5% (суммарно 19,5%).  

«Таким образом, при вложении 800 000 грн, прибыль по депозиту уменьшится на сумму от 13 650 грн до 26910 грн. При этом реальная прибыль составит от 56 350 грн до 111 000 грн», – отмечает Максим Гончарук.

Стоит обратить внимание, что большинство депозитов безотзывные. То есть, их не можно расторгнуть раньше оговоренного срока, а даже если есть такая возможность, то банками предусмотрены штрафные санкции.

Поэтому, чтобы понять реальный вес полученного дохода, стоит также учесть инфляционные риски.

По состоянию на вторую половину марта в 2021 году уровень инфляции в Украине превысил 6,5% и, по некоторым прогнозам, в конце года инфляция может составить 14-15%.

В сложных макроэкономических условиях финансовые аналитики не берутся прогнозировать ситуацию в стране более, чем на 3-6 месяцев. Но при этом и каких-то резкие, кардинальные изменения в лучшую сторону вряд ли предвидятся. 

Таким образом, уровень инфляции только за 1 год (2021) может «съесть» полученную прибыль от хранения средств на депозите. 

Также напомним, что суммы вкладов, превышающие 200 00 грн не подлежат гарантии Фондом гарантирования вкладов физлиц. Кроме этого гарантируется только сумма депозита, а не его доходная часть (начисленные %).

Рынок ценных бумаг: облигации внутреннего госзайма

Облигации внутреннего государственного займа Украины (ОВГЗ) — государственные ценные бумаги, размещаемые на внутреннем фондовом рынке. ОВГЗ подтверждают обязательства Украины по возмещению предъявителям этих облигаций их номинальной стоимости с выплатой дохода в соответствии с условиями размещения облигаций.

ОВГЗ считаются наиболее надежными ценными бумагами в Украине, поскольку их погашение в полном объеме (100% суммы) гарантируется государством.

Вместе с тем кризис 2008 года ставит под сомнение полноту гарантий, считает эксперт.

«В условиях ослабления государственной финансовой системы, ОВГЗ по своей сути, становится финансовой пирамидой, способной обвалится в любой момент», – заметил нам Максим Гончарук.

Кроме того, ОВГЗ также не подлежит погашению до условленного срока. То есть, у инвестора отсутствует возможность свободно распоряжаться приобретенными облигациями. Стоит отметить, что “выйти” с рынка ОВГЗ все же можно, но с существенной потерей прибыли. Так как максимальная прибыль привязана к срокам их планового погашения. 

Есть несколько типов ОВГЗ по сроку их обращения:

Номинальная стоимость облигаций – 1000 денежных единиц (в данном случае – гривен).

Для корректного сравнения с первичным рынком жилья, выбраны среднесрочные облигации со сроком погашения 728 дней (около 2 лет). Доходность таких облигаций по истечению срока их погашения составляет 18% (9% годовых).

При покупке ОВГЗ на сумму 800 000 грн (800 облигаций) полученная прибыль составит 144 000 грн.

«Как и в случае с депозитами, прибыль от ОВГЗ также подлежит налогообложению, но только в размере 1,5% военного сбора», – отмечает Гончарук.

Таким образом, при покупке облигаций на сумму 800 000 грн прибыльность при покупке ОВГЗ составит около 142 000 грн (за вычетом 2160 грн военного сбора), что на 19,8% больше, чем прибыль от депозитного вклада по максимальной декларируемой ставке в 11% годовых. 

Рынок драгоценных металлов

Есть несколько видов потенциального инвестирования в драгоценные металлы. Среди них: 

Принято считать, что драгоценные металлы не теряют своей ценности вне зависимости от экономической ситуации в стране, каких-либо форс-мажорных обстоятельств. Также существует глобальное общественное заблуждение, что золото само по себе – это элемент мировой финансовой системы.

Ценность золота перестала быть элементом макроэкономических процессов. На сегодняшний день золото является только лишь товаром, цена на который регулируется спросом и предложением, говорит эксперт.

«Если говорить об инвестиционной привлекательности рынка драгметаллов, то стоит отметить, что вложения в золото не является в прямом смысле инвестицией, это “тихая гавань” для заморозки средств. Но в долгосрочной перспективе золото, как товар, может существенно вырасти в цене», – добавил Гончарук.

Инвестор-покупатель золота должен быть нацелен на получение прибыли в долгосрочной перспективе – от 10 лет и выше. Например, за более чем 45 лет золото выросло в цене почти в 9 раз.

Преимущество покупки золота заключается также в том, что осуществляется материализация актива. Очевидно, что «товар» лучше, чем «бумага» (денежные средства). Но реализовать, например, золотые слитки по выгодной цене, которая соответствует рыночным котировкам, вряд ли получится, так как свободного рынка золота попросту не существует.

Держателю слитков придется сделать значительный дисконт его покупателю (в среднем до 30%).

За последние 2 года стоимость золота в Украине увеличилась на 423,4 грн за 1 грамм (на сегодняшний день цена составляет 1547,5 грн за 1 грамм). Таким образом, гривневое удорожание золота составило около 37,7%. 

Если допустить, что динамика увеличения стоимости золота в ближайшие 2 года будет такой же, то прибыль от покупки золота на 800 000 грн может составить 301 600 грн, что более чем в 2 раза выше доходности ОВГЗ и почти в 2,2 раза выше средней прибыли по депозитам.

Первичный рынок

При подготовке каждого нового проекта застройщики рассчитывают потенциальный доход, основанный на ценовой рыночной конъюнктуре, локации будущего объекта, уровне затрат на строительство (включая вопрос сложности строительства, качества используемых стройматериалов и пр.), а также на создании вспомогательных конкурентных преимуществ объекта (объекты инфраструктуры, рекреации, досуга и отдыха и пр.). 

Кроме этого девелоперы учитывают объективные и субъективные риски покупателя, стремясь на старте строительства предложить им наиболее приемлемую цену с запланированным постепенным ее увеличением. 

Поэтому чаще всего стоимость квартиры на старте строительства в среднем лишь на 5% выше, чем себестоимость строительства.

«Увеличение стоимости жилья происходит пошагово в течении всего строительства (около 2 лет). Каждый этап увеличения цены составляет в среднем 3-5% от предыдущей стоимости квартиры. При благоприятной внешней политической и экономической ситуации увеличение цены происходит строго по запланированному графику», – рассказал UBR.ua Максим Гончарук.

На сегодняшний день при вложении (покупке квартиры) на начальных этапах строительства до момента ввода объекта в эксплуатацию номинальный средний рост стоимости квартиры составляет около 40%.

При этом в зависимости от класса строящегося объекта, востребованности у покупателей, незапланированного повышения цен (например, из-за роста курса доллара) увеличение стоимости жилья может достигать 50-80% от стартовой цены.

Что касается «внеплановых» повышений цен, они могут быть связаны с резким изменением себестоимости строительства или ростом курса доллара (первичный рынок привязан к американскому доллару). 

Например, рост курса доллара на 1 гривну влечет за собой увеличение цен на 3-7%. Но в случае возвращения курса доллара к прежним показателям, застройщики не снижают цены, а предлагают покупателям более выгодные условия приобретения (т.н. «скрытое снижение цен»).

Например, в период локдауна, который совпал с укреплением гривны, в марте-апреле 2020 года покупатель мог воспользоваться всевозможными краткосрочными акциями и приобрести квартиру в среднем на 10-15% дешевле от прайсовой цены.

При покупке квартиры за 800 000 грн на старте строительства, на момент ввода объекта в эксплуатацию при базовых плановых условиях по увеличению цены, ее стоимость может увеличится в среднем до 1 120 000 грн (чистый пассивный доход за 2 года составит около 320 000 грн). 

«Вопрос возможного «поедания» инфляцией вложенных средств потенциально уместен только в том, случае, когда собственник фьючерсного контракта (будущих прав на объект недвижимости), решит продать «свои права» на будущую квартиру незадолго до ввода объекта в эксплуатацию. Но из-за крепкой привязки первичного рынка к курсу доллара стоимость квартиры может быть увеличена, как минимум, на % инфляции», – отмечает Гончарук.

Кроме того, что происходит процесс материализации активов (вложенные средства спустя 2 года становятся объектом недвижимости), номинальная стоимость актива становится значительно дороже.

«В отличии от других способов вложения средств, первичный рынок жилья характеризуется тем, что практически в любой момент инвестор может «выйти» из него, реализовав по переуступке свои будущие права на квартиру, не дожидаясь завершения строительства. При этом на момент выхода инвестор получает вложенную сумму + прибыль на момент выхода (строящиеся объекты дорожают планомерно в течение всего цикла строительства)», – добавил финансовый советник группы компаний DIM.

Резюме:

Источник: ubr.ua