Доллар, дорого. Зачем Минфин охотился на кредиторов Ощадбанка

Доллар, дорого. Зачем Минфин охотился на кредиторов Ощадбанка

Украина одолжила $350 млн почти под 10%. Был ли у выбор?

Украина неожиданно рано вернулась на внешние рынки капитала, одолжив $350 млн под 9,75% годовых, сообщило Министерство финансов.

В Минфине в этоме не видят в этом ничего необычногою. На финансовом рынке новость обсуждают с большим энтузиазмом. По одной из ерсий, это фактически те же самые деньги, которые на прошлой неделе выплатил своим кредиторам Ощадбанк.

Это значит, что Минфин, который в последнее время испытывал трудности с валютой, вынужденно согласился на гораздо более дорогой займ, чем могло бы быть на внутреннем рынке.

Кредиторы должны остаться довольны – в лице Минфина они получили заемщика более высокого класса, который готов платить повышенный процент.

Зачем Минфину доллары

Деньги Минфин получит только 21 марта: долг в $350 млн, о котором идет речь, оформлен на условиях прошлогоднего размещения 10-летних еврооблигаций. Тогда Украина получила $1,25 млрд, еще $750 млн принесли 5-летние бумаги.

“В 2019 году на обслуживание и погашение долгов предусмотрено 418 млрд гривень, – поясняла министр финансов Оксана Маркарова – Мы активно работаем на внутреннем рынке, начали переговоры с официальными кредиторам, мониторим внешние рынки на предмет потенциальных возможностей”.

Такую возможность дал Ощадбанк, который 7 марта выплатил $425 млн по своим старым еврооблигациям. Минфин оперативно «догнал» инвесторов Ощада, предполагает глава аналитического департамента Concorde Capital Александр Паращий. Все, что требовалось от Минфина – предложить инвесторам, которые и без того были готовы вкладывать в Украину, лучшие условия.

Сделать это было нетрудно: Ощадбанк платил по своим бумагам 9,375%, Минфин согласися на 9,725%, говорит главный экономист Альфа-Банка Украина Алексей Блинов. Новые кредиторы украинского правительства присоединились к пулу тех, кто одолжил нам деньги в октябре 2018-го. Рассчитаться с ними нужно в течение 9,5 лет.

Зачем спешить?

Подобные сделки – нормальная практика по управлению госдолгом, говорит Маркарова. Особенность этой операции в том, что у Минфина не было особых вариантов для маневра: ему нужна валюта, одолжить ее было негде.

«Раньше валютные ОВГЗ Минфина покупали госбанки: брали новые, как только им гасили старые, – рассказывает Паращий из Concorde Capital. – Но из-за собственного долга, они были вынуждены отказаться от покупки валютных бумаг Минфина».

Из-за этого с начала февраля Минфин недополучил от банков $438 млн, уточняет Паращий. Это только одна сторона медали – министерство вынуждено было еще и гасить старые бумаги. «Живыми» деньгами с начала года пришлось заплатить около $580 млн, рассказывали LIGA.net участники финансового рынка.

Дело не только в Ощадбанке, но и в Укрэксиме, который должен выплатить $375 млн в конце апреля. Это значит, что даже при условии, что после успешного погашения Ощад будет снова готов без внутренних ограничений одалживать Минфину валюту, часть потенциальных ресурсов все равно будет недоступна из-за готовящегося платежа Эксима.

Дорого или нормально

«9,75% — это очень неприятно», — говорит собеседник LIGA.net в одном из банков с иностранным капиталом.

Это действительно существенно выше, чем могло быть на украинском рынке. Но внутри страны, за исключением госбанков, в валютные гособлигации практически никто массово не инвестирует.

На пяти аукционах с начала февраля Минфин привлек $319 млн. Это меньше, чем за одну сделку с внешними кредиторами, но и дешевле – средневзвешенная доходность составила 6,97%. Максимум, на который соглашалось министерство на всех аукционах этого года – 7,25% годовых.

«Этих $350 млн хватит на две недели выплат по валютным долгам, – отмечает Блинов из Альфа-Банка. – Минфину нужно больше валюты».

Возможно, похожее размещение повторится и после выплаты Укрэксимбанка в конце апреля – уже в мае Украину ожидает первый в этом году пик валютных выплат (около $1,8 млрд за месяц).

Облечгить положение может транш МВФ. В лучшем случае он поступит не раньше 15 мая. Альтернатива – размещение полноценного выпуска ервобондов. И это не самый дешевый вариант: по данным Adamant Capital, инвесторы готовы вкладывать в украинский госдолг с премией в 6,6 п.п. к доходности 10-летних гособлигаций США. По информации ресурса Investing.com, сейчас она находится на уровне 2,6% годовых.

Сергей Шевчук

Источник: news.liga.net

Украина доразместила дорогие бонды, и вернула часть выплат по Ощадбанку

Украина доразместила дорогие бонды, и вернула часть выплат по Ощадбанку

Новый выпуск еврооблигаций ушел по 9,75% годовых

Минфин доразместил новую партию 10-летних еврооблигаций Украины общим объемом $350 млн., средства должны поступить до 21 марта, сообщается на его официальном сайте. Ставка установлена на уровне 9,75% годовых. На том же уровне, что и на основном размещении: оно состоялось 25 октября 2018 года — чиновники продали две серии бондов общим объемом $2 млрд. На 5 лет выпуск объемом $750 млн. и на 10 лет — на $1,25 млрд. По пятилетним бумагам доходность установили на уровне 9%, а по десятилетним — на 9,75% годовых.

Вокруг обеих ставок впоследствии было очень много пересуд. Минфин называл размещение крупной партии бондов успешным мероприятием и сам себя нахваливал. Многие же финансисты при этом считали его дорогим, припоминая цену предыдущего выпуска — 7,375% годовых (в 2017 году по 15-летним бондам на $3 млрд).

Почему так дорого

Сейчас, говорят эксперты, у чиновников просто не было шансов получить ставку ниже.

«Еще в середине февраля эти бумаги продавались по 96% от номинала. То есть, тогда бы их не смогли доразместить по 100%. Вчера они торговались по 101% — это значит, что появилась возможность их разместить по 100%, дав возможность первым покупателям сразу немного заработать. Иначе бы никто их не купил», — объяснил UBR.ua ситуацию руководитель аналитического отдела Concorde Capital Александр Паращий.

Собрать доллар дешевле Минфин мог только на внутреннем рынке. Неделю назад он разместил крупную партию (на $219 млн.) долларовых облигаций внутреннего госзайма под 7,5% годовых, и с такой же доходностью вчера провел крошечную продажу (на $4,2 млн). Однако, как показывает практика, валютные ОВГЗ крайне редко удается размещать на сколько-нибудь крупные суммы.

Возвращаем уплаченное

Новые же внешние выпуски (еврооблигации) позволяют возвращать в Украину часть выплат, которые проводились по другим государственным размещениям.

«Получается, иностранцы получили 11 марта в рамках выплат по евробондам Ощадбанка $453 млн, и тут же часть этих денег переодолжили Минфину», — заметил Паращий.

Он предложил чаще прибегать к такой схеме.

«Наверное, есть смысл то же самое сделать после крупного погашения по бумагам Укрэксимбанка. 27 апреля 2019 года ему предстоит заплатить $411 млн.», — резюмировал Паращий.

Источник: ubr.ua

Кредиторы Украины раскритиковали решение КС. Могут быть проблемы с деньгами

Кредиторы Украины раскритиковали решение КС. Могут быть проблемы с деньгами

Властям будет сложнее получить вторую часть макрофинансовой помощи от Евросоюза и договориться о новом кредитовании с G7

Страны Большой семерки (G7) и Всемирный банк призвали украинские власти вернуть в стране уголовную ответственность за незаконное обогащение. В совместном заявлении они раскритиковали решение Конституционного суда Украины, которым была признана неконституционной ст.368-2 Уголовного кодекса, которой она закреплялась. Постановление КС было опубликовано 26 февраля и сразу вступило в силу.

«Отмена ответственности за незаконное обогащение в Уголовном кодексе — это крупное поражение в борьбе с коррупцией в Украине. Это ослабило влияние всей антикоррупционной архитектуры, включая Высший антикоррупционный суд, который вскоре должен быть создан и, как ожидалось, должен был вынести решения по значительному количеству дел о незаконном обогащении. Это также повлияло на способность Национального антикоррупционного бюро расследовать коррупцию в высших эшелонах власти», — говорится в заявлении.

«Еще в 2010 году более 40 стран криминализировали незаконное обогащение, и с тех пор много других юрисдикций включили это преступление в свое уголовное законодательство», — отмечается в нем.

Украинские власти пока не выдали официального ответа на громкое иностранное заявление. Но наверняка ответят. Всемирный банк является одним из крупнейших кредиторов нашей страны: в конце декабря 2018 года Deutsche Bank выделил Украине под его гарантии кредит на €349,3 млн., а 1 марта тот же немецкий банк заявил о готовности по аналогичной схеме выделить двумя траншами еще €529 млн. Правда, Минфин пока не подтверждал фактического получения второй суммы. В то же время чиновники не верят, что ВБ решиться отозвать свои кредитные гарантии в ответ на решение Конституционного суда.

С чем в Украине действительно могут быть проблемы — это с получением второй части макрофинансовой помощи от Евросоюза. Первые €500 млн. ЕС выделил в конце 2018 года, а вторые €500 млн. должны предоставить совсем скоро. Это по словам министра финансов Оксаны Маркаровой. Но, конечно же после выполнения всех условий, где борьба с коррупцией стоит чуть ли ни на первом месте. А с этим, как подтверждается в вышеупомянутом заявлении, у нашей власти проблемы.

Под большим вопросом могут оказаться и переговоры о кредитовании от G7, которые находятся в зачаточном состоянии. По той же причине.

Как наши чиновники будут умасливать возмутившуюся мировую общественность — пока непонятно. Юристы говорят, что восстановить вышеупомянутую статью Уголовного кодекса невозможно.

«Власти не смогут вернуть пресловутую ст.368-2 УК, ведь закон не имеет обратной силы. Это главное. Вообще статья противоречит Конституции Украины и Конвенции по правам человека. Однако ее отмена вовсе не значит, что в стране теперь нельзя бороться с коррупцией. Главное, чтобы было желание, которое лишь демонстрируется и мало чем подтверждается. У нас есть Национальное агентство по вопросам предотвращения коррупции, ее вывода достаточно для привлечения к ответственности лица уполномоченного на исполнение функций государства», — прокомментировал UBR.ua ситуацию старший партнер адвокатской компании «Кравец и партнеры» Ростислав Кравец.

Источник: ubr.ua

Украина в два захода одолжит $630 млн. и отдаст кредиторам

Украина в два захода одолжит $630 млн. и отдаст кредиторам

Минфин разрешили брать кредиты не дороже 5,9% годовых

Украинское правительство планирует в 2019 году привлечь внешний кредит на общую сумму $630 млн. Об этом говорится в постановлении Кабмина №107. Им определяются цена заимствования: процентная ставка не может превышать 5,9% годовых, а комиссия за организацию — 0,8%.

Минфин будет организовывать заимствования двумя траншами. Они разнятся сроками размещения: первый должен организовываться на четыре года, а второй — на день.

Точные суммы двух кредитов в постановлении Кабмина не указаны. Однако можно догадаться, что один из траншей составит около $375 млн., а второй — порядка $255 млн. Поскольку документом предусматривается использование кредитной гарантии одной из структур Всемирного банка — Международного банка реконструкции и развития. Ее размер как раз составляет $375 млн.

Займы под гарантии МБРР должны предоставить два кредитора Deutsche Bank AG и TMF Global Service (UK) Limited.

В 2018 году Украина получила от Всемирного банка кредитных гарантий почти на $750 млн., и уже начала их использовать.

«На 1 февраля 2019 использование средств займов Всемирного банка составляет $742,31 млн, или 30,89%. В 2018 году выбрано $270,78 млн, что вдвое больше, чем в 2017 году», — уточнил вчера заместитель министра финансов по европейской интеграции Юрий Гелетий.

Львиная доля внешних кредитов, привлекаемых правительством, пойдет на выплаты по ранее полученным валютным займам. В 2019 году Украина должна выплатить по госдолгу $14,2 млрд.

Источник: ubr.ua

Минфин надеется на займы ЕС и Всемирного банка. Но на всякий случай договаривается с G7

Минфин надеется на займы ЕС и Всемирного банка. Но на всякий случай договаривается с G7

Под гарантии средства будут привлекаться до конца февраля, а от Евросоюза — к марту-апрелю

До конца февраля Минфин собирается привлечь новый заем под гарантию Всемирного банка, заявила его руководитель Оксана Маркарова. Это будет второе привлечение: первый раз Украина одалживала под гарантию ВБ в конце декабря 2018 — Deutsche Bank предоставил кредит €349,3 млн. Была использовала часть выделенной гарантии на общую сумму $750 млн.

На какую сумму будет организовываться новый кредит под вторую часть гарантии — пока неизвестно. Хотя ранее эксперты ожидали привлечения до $400 млн.

Одновременно Маркарова заявила о планах правительства привлечь до конца марта-начале апреля вторую часть макрофинансовой помощи от Евросоюза — €500 млн. Ее общий размер составляет €1 млрд., и первую часть — €500 млн. — Украина получила в первой половине декабря 2018 года.

Под заем ЕС требует от властей новых побед в борьбе с коррупцией, проведения более прозрачной и взвешенной социальной политики, эффективной государственной финансовой политики и реформ в отдельных секторах экономики. Без всего этого и выполнения меморандума, подписанного властями с МВФ, властям денег не видать.

На 2019 год у Кабмина есть три главных источника привлечения внешних замов:

  1. кредитная программа stand by от МВФ
  2. макрофинансовая помощь Евросоюза
  3. кредитная гарантия Всемирного банка

Вспомогательная составляющая — это еврооблигации правительства, которые власть планирует разместить в 2019 году, как ожидается, не менее чем на $2 млрд. Однако до конца непонятно, когда Минфин улучит лучший момент для их привлечения и выйдет на мировой долговой рынок.

Еще Маркарова сообщила, что Украина ведет переговоры со странами G7 о привлечении дополнительного финансирования. Однако не уточнила никаких деталей, потому этот источник средств пока не рассматривается всерьез: неясно, кто и в каком объеме сможет прокредитовать нашу страну.

Валютные привлечения Украины будут практически целиком направляться на выплаты по госдолгу. «До конца февраля Минфину нужно будет погасить ОВГЗ на $812 млн (к тем $423 млн. которые уже погасили на прошлой неделе) и еще около $420 млн выплатить МВФ. В марте нужно будет платить по еврооблигациям $555 млн и еще МВФ отдать $158 млн. Да и Укрзализныце и Ощадбанку нужно будет заплатить более $660 млн по еврооблигациям», — уточнил UBR.ua руководитель аналитического отдела Concorde Capital Александр Паращий

Источник: ubr.ua

Доллар завалили, и не знают, что делать с его курсом

Доллар завалили, и не знают, что делать с его курсом

На рынке идет активный сброс валюты, и Нацбанк вышел ее скупать крупными партиями

Доллару не дают отдышаться, и активно опускают вниз. 5 февраля межбанковские торги начались со снижения его курса сразу на 5,5 копейки — в рамках 27,28-27,35 грн./$, сообщил UBR.ua начальник управления дилинговых операций Райффайзен банка Аваль Юрий Гриненко. После чего котировки продолжили скатываться вниз под давлением валютных продавцов.

«Безналичный рынок планомерно шел вниз, и к 10:30 просел к 27,20-27,22 грн./$. Слишком активно с утра продается доллар», — отметил Гриненко.

Финансисты допускают дальнейшее скатывание валютного курса, но пока не берутся предсказывать — до каких уровней.

Главными продавцами «американца» стали нерезиденты, которые конвертируют заведенный доллар для сегодняшней покупки облигаций внутреннего госзайма Минфина. По всему видно, что объем размещения гривневых ОВГЗ будет значительным (за две прошлые недели он составил 18 млрд. грн.).

Нацбанк с самого утра активно выкупает излишек доллара. По словам казначеев, он пополнял свои золотовалютные резервы по курсу чуть выше 27,27 грн./$, а затем опускал его до 27,22 грн./$. И за полтора часа торгов прибрел порядка $40 млн.

Покупки НБУ на межбанке шли регулярно всю прошлую неделю, а также вчера. 4 февраля он, по разным оценкам, приобрел от $15 млн. до $20 млн. В этот день безналичный доллар подешевел на 11,5 копеек, и закрепился к вечеру в рамках 27,3850-27,4050 грн./$. Сегодняшние прогнозы финансисты напрямую связывали с размещениями Минфином ОВГЗ, и допускали укрепление гривны в случае покупок иностранцами гривневых бумаг.

Источник: ubr.ua

Киев выплатит в этом году $6 млрд внешних долгов

Киев выплатит в этом году $6 млрд внешних долгов

Уже в мае предстоит погасить миллиард долларов по евробондам под гарантии США. Платежы МВФ превысят 1,2 млрд долларов.

В текущем году Украине предстоит выплатить внешним кредиторам в счет погашения и обслуживания долга около 179 миллиардов гривен, или 6,1 миллиарда долларов. Об этом пишет в понедельник, 4 февраля, УНИАН со ссылкой на заместителя министра финансов Василия Шкуракова.

По его словам, предстоит в том числе погашение в мае на 1 миллиард долларов по евробондам, размещенным в 2014 году под гарантии правительства США.

Также предстоит окончательное погашение в сентябре по бондам на 660 миллионов долларов, выпущенным в 2015 году.

Платежи в пользу МВФ в течение года составят в общей сумме около 1,2 миллиарда долларов, в пользу других международных финансовых организаций — около 0,8 миллиарда долларов.

Наиболее существенные платежи по обслуживанию внешнего долга предусмотрены в марте и в сентябре — по 500 миллионов долларов по евробондам, выпущенным в результате реструктуризации в 2015 году.

Отметим, в прошлом году госдолг Украины снижался на протяжении большинства месяцев. Но из-за нескольких крупных кредитов, полученых в конце года, вырос на 3,5 млрд долларов, а по итогам года — на 2 млрд долларов (2,6%).

 

Источник: korrespondent.net

Минфин собрал много денег. Бизнес надеется получить часть по НДС

Минфин собрал много денег. Бизнес надеется получить часть по НДС

Долларовые привлечения наверняка пойдут на выплаты по госдолгу

Минфину нужны деньги, даже очень. 22 января он провел крупное размещение облигаций внутреннего госзайма: в гривне — на 9,8 млрд. грн., в долларе — $108,6 млн., в евро — на €23,8 млн. Сроки размещения бумаг были самые разные: от 3 месяцев до почти 3 лет.

В зависимости от них двигалась доходность. По гривневым бумагам она составляла 17,25-19,48% годовых, по долларовым — 6,5-7,23%, а по ОВГЗ в евро — 4,5-4,6%.

Чиновникам не пришлось повышать доходность по бумагам (до 20% годовых, как в 2018 году), чтобы привлечь крупные гривневые суммы. 31 января будет объявлено решение о новой учетной ставке Нацбанке, к которой привязаны минфиновские доходности. И на рынке допускают ее снижение на 0,5% — до 17,5% годовых. Потому инвесторы спокойно соглашаются даже на текущие проценты по ОВГЗ.

«Короткие гривневые бумаги размещались по тем же ставкам, что и в предыдущие недели. По длинным доходность уменьшилась, что соответствует ожиданиям снижению ставки НБУ на протяжении года. По бумагам в инвалюте ставки практически не поменялись, что уже хорошо для Минфина», — отметил UBR.ua руководитель аналитического отдела Concorde Capital Александр Паращий.

Точно неизвестно, на что Минфин потратит 9,8 млрд. грн. Хотя эксперты говорят о дефиците бюджета, который часто возникает в начале года. Бизнес же надеется получить долги по НДС, который правительство начал копить еще с октября 2018 года. Власти обещали решить эту проблему до конца января.

Валютные привлечения правительства точно пойдут на выплаты по госдолгу. Они немалые.

«До конца февраля Минфину нужно будет погасить ОВГЗ на $812 млн (к тем $423 млн. которые уже погасили на прошлой неделе) и еще около $420 млн выплатить МВФ. В марте нужно будет платить по еврооблигациям $555 млн и еще МВФ отдать $158 млн. Да и Укрзализныце и Ощадбанку нужно будет заплатить более $660 млн по еврооблигациям», — уточнил UBR.ua все детали Паращий.

Источник: ubr.ua

Общий госдолг Украины в декабре вырос до $78,32 млрд

Общий госдолг Украины в декабре вырос до $78,32 млрд

Совокупный государственный и гарантированный
государством долг Украины в декабре 2018 года возрос на 4,77% — до $78,32 млрд. 

Об этом говорится
в отчете Министерства финансов. 

В
национальной валюте госдолг возрос на 2,17% – до 2,169 трлн грн.

По
итогам минувшего года совокупный государственный (прямой) и гарантированный
государством долг в долларовом эквиваленте возрос на 2,46%, в гривне – на
1,26%.

В Минфине
уточнили, что государственный долг в декабре возрос на 0,8% — до 1,86 трлн грн
(в долларах — на 3,36%, до $67,19 млрд), при этом внешний сократился на 0,47% —
до 1,099 трлн грн (в долларах возрос на 2,05% — до $39,71 млрд).

Основная
сумма госдолга (43,96%) номинирована в долларах США, еще 29,13% — в гривне,
16,59% — в специальных правах заимствования, 9,21% — в евро. Кроме того, менее
1% госдолга номинировано в канадских долларах и иенах.

Официальный
курс гривны, по которому Минфин рассчитывает долг, в декабре укрепился до 27,69
грн/$1.

Источник: biz.nv.ua

Госдолг Украины за месяц вырос на $3,5 млрд

Госдолг Украины за месяц вырос на $3,5 млрд

По данным Минфина, государственный и гарантированный государством долг Украины в декабря 2018-го вырос до $78,32 млрд

В декабре 2018 года государственный и гарантированный государством долг Украины вырос на $3,56 млрд – до $78,32 млрд, сообщается на сайте Министерства финансов.

В национальной валюте государственный и гарантированный государством долг вырос на 46,15 млрд грн, — до 2,17 трлн грн.

По данным Минфина, в декабре государственный долг вырос на 0,8% — до 1,86 трлн грн ($67,2 млрд ), тогда как внешний долг сократился на 0,47% — до 1,09 трлн грн ($39,7 млрд).

Гарантированный государством долг за прошлый месяц вырос на 11,32% — до 308,13 млрд грн ($11,13 млрд), в том числе внешний — на 12,22%, до 297, 8 млрд грн ($10,76 млрд).

Напомним, 21 декабря Украина получила первый транш по новой программе МВФ в объеме $1,4 млрд.

Ожидается, что в текущем году МВФ предоставит Украине еще два транша по $1,3 млрд: 15 мая и 15 ноября.

27 декабря Минфин одолжил на внутреннем рынке 7,5 млрд грн.

По словам главы Министерства финансов Оксаны Маркаровой, в 2019 году Украина должна выплатить по долгам 418 млрд грн.

В конце января 2019 года Минфин утвердил программу управления госдолгом на текущий год.

Источник: news.liga.net