«Укрзализныця» одолжила денег и заплатила по еврооблигациям

«Укрзализныця» одолжила денег и заплатила по еврооблигациям

Подтвердились слухи о том, что платежи железнодорожников ударили по курсу гривны

«Укрзализныця» провела первый платеж по своим еврооблигациям, размещенным в 2013 году. Было погашено $150 млн. из привлеченных $500 млн., плюс купонный доход, сообщается на сайте перевозчика. Своих денег у железнодорожников не хватило. Пришлось брать кредит в Ощадбанке и одалживать средства в Государственном агентстве инфраструктурных проектов Украины.

Объем занятых средств в «Укрзализныце» не уточнили. Сообщили лишь, что часть денег получили в валюте, а часть — в гривне.

«Заимствования были осуществлены в национальной и иностранной валюте, благодаря чему были погашены валютные обязательства. Это дополнительно снизило потенциальные риски получения убытков от курсовых разниц», — сказал председатель правления АО «Укрзализныця» Евгений Кравцов.

И подтвердил тем самым слухи, гуляющие на валютном рынке почти всю неделю. О том, что банки активно скупают валюту под долговой платеж его предприятия, из-за чего курс доллара прибавляет по 20 копеек в день. 14 марта котировки межбанка достигали 26,92 грн./$.

$150 млн. — первая крупная выплата УЗ из $500 млн., но не последняя. Железнодорожники напомнили график своих кредитных платежей:

  • 60% должно быть выплачено в 2019 году,
  • 20% — в 2020 году,
  • 20% — в 2021 году.

Источник: ubr.ua

Доллар, дорого. Зачем Минфин охотился на кредиторов Ощадбанка

Доллар, дорого. Зачем Минфин охотился на кредиторов Ощадбанка

Украина одолжила $350 млн почти под 10%. Был ли у выбор?

Украина неожиданно рано вернулась на внешние рынки капитала, одолжив $350 млн под 9,75% годовых, сообщило Министерство финансов.

В Минфине в этоме не видят в этом ничего необычногою. На финансовом рынке новость обсуждают с большим энтузиазмом. По одной из ерсий, это фактически те же самые деньги, которые на прошлой неделе выплатил своим кредиторам Ощадбанк.

Это значит, что Минфин, который в последнее время испытывал трудности с валютой, вынужденно согласился на гораздо более дорогой займ, чем могло бы быть на внутреннем рынке.

Кредиторы должны остаться довольны – в лице Минфина они получили заемщика более высокого класса, который готов платить повышенный процент.

Зачем Минфину доллары

Деньги Минфин получит только 21 марта: долг в $350 млн, о котором идет речь, оформлен на условиях прошлогоднего размещения 10-летних еврооблигаций. Тогда Украина получила $1,25 млрд, еще $750 млн принесли 5-летние бумаги.

“В 2019 году на обслуживание и погашение долгов предусмотрено 418 млрд гривень, – поясняла министр финансов Оксана Маркарова – Мы активно работаем на внутреннем рынке, начали переговоры с официальными кредиторам, мониторим внешние рынки на предмет потенциальных возможностей”.

Такую возможность дал Ощадбанк, который 7 марта выплатил $425 млн по своим старым еврооблигациям. Минфин оперативно «догнал» инвесторов Ощада, предполагает глава аналитического департамента Concorde Capital Александр Паращий. Все, что требовалось от Минфина – предложить инвесторам, которые и без того были готовы вкладывать в Украину, лучшие условия.

Сделать это было нетрудно: Ощадбанк платил по своим бумагам 9,375%, Минфин согласися на 9,725%, говорит главный экономист Альфа-Банка Украина Алексей Блинов. Новые кредиторы украинского правительства присоединились к пулу тех, кто одолжил нам деньги в октябре 2018-го. Рассчитаться с ними нужно в течение 9,5 лет.

Зачем спешить?

Подобные сделки – нормальная практика по управлению госдолгом, говорит Маркарова. Особенность этой операции в том, что у Минфина не было особых вариантов для маневра: ему нужна валюта, одолжить ее было негде.

«Раньше валютные ОВГЗ Минфина покупали госбанки: брали новые, как только им гасили старые, – рассказывает Паращий из Concorde Capital. – Но из-за собственного долга, они были вынуждены отказаться от покупки валютных бумаг Минфина».

Из-за этого с начала февраля Минфин недополучил от банков $438 млн, уточняет Паращий. Это только одна сторона медали – министерство вынуждено было еще и гасить старые бумаги. «Живыми» деньгами с начала года пришлось заплатить около $580 млн, рассказывали LIGA.net участники финансового рынка.

Дело не только в Ощадбанке, но и в Укрэксиме, который должен выплатить $375 млн в конце апреля. Это значит, что даже при условии, что после успешного погашения Ощад будет снова готов без внутренних ограничений одалживать Минфину валюту, часть потенциальных ресурсов все равно будет недоступна из-за готовящегося платежа Эксима.

Дорого или нормально

«9,75% — это очень неприятно», — говорит собеседник LIGA.net в одном из банков с иностранным капиталом.

Это действительно существенно выше, чем могло быть на украинском рынке. Но внутри страны, за исключением госбанков, в валютные гособлигации практически никто массово не инвестирует.

На пяти аукционах с начала февраля Минфин привлек $319 млн. Это меньше, чем за одну сделку с внешними кредиторами, но и дешевле – средневзвешенная доходность составила 6,97%. Максимум, на который соглашалось министерство на всех аукционах этого года – 7,25% годовых.

«Этих $350 млн хватит на две недели выплат по валютным долгам, – отмечает Блинов из Альфа-Банка. – Минфину нужно больше валюты».

Возможно, похожее размещение повторится и после выплаты Укрэксимбанка в конце апреля – уже в мае Украину ожидает первый в этом году пик валютных выплат (около $1,8 млрд за месяц).

Облечгить положение может транш МВФ. В лучшем случае он поступит не раньше 15 мая. Альтернатива – размещение полноценного выпуска ервобондов. И это не самый дешевый вариант: по данным Adamant Capital, инвесторы готовы вкладывать в украинский госдолг с премией в 6,6 п.п. к доходности 10-летних гособлигаций США. По информации ресурса Investing.com, сейчас она находится на уровне 2,6% годовых.

Сергей Шевчук

Источник: news.liga.net

Украина доразместила дорогие бонды, и вернула часть выплат по Ощадбанку

Украина доразместила дорогие бонды, и вернула часть выплат по Ощадбанку

Новый выпуск еврооблигаций ушел по 9,75% годовых

Минфин доразместил новую партию 10-летних еврооблигаций Украины общим объемом $350 млн., средства должны поступить до 21 марта, сообщается на его официальном сайте. Ставка установлена на уровне 9,75% годовых. На том же уровне, что и на основном размещении: оно состоялось 25 октября 2018 года — чиновники продали две серии бондов общим объемом $2 млрд. На 5 лет выпуск объемом $750 млн. и на 10 лет — на $1,25 млрд. По пятилетним бумагам доходность установили на уровне 9%, а по десятилетним — на 9,75% годовых.

Вокруг обеих ставок впоследствии было очень много пересуд. Минфин называл размещение крупной партии бондов успешным мероприятием и сам себя нахваливал. Многие же финансисты при этом считали его дорогим, припоминая цену предыдущего выпуска — 7,375% годовых (в 2017 году по 15-летним бондам на $3 млрд).

Почему так дорого

Сейчас, говорят эксперты, у чиновников просто не было шансов получить ставку ниже.

«Еще в середине февраля эти бумаги продавались по 96% от номинала. То есть, тогда бы их не смогли доразместить по 100%. Вчера они торговались по 101% — это значит, что появилась возможность их разместить по 100%, дав возможность первым покупателям сразу немного заработать. Иначе бы никто их не купил», — объяснил UBR.ua ситуацию руководитель аналитического отдела Concorde Capital Александр Паращий.

Собрать доллар дешевле Минфин мог только на внутреннем рынке. Неделю назад он разместил крупную партию (на $219 млн.) долларовых облигаций внутреннего госзайма под 7,5% годовых, и с такой же доходностью вчера провел крошечную продажу (на $4,2 млн). Однако, как показывает практика, валютные ОВГЗ крайне редко удается размещать на сколько-нибудь крупные суммы.

Возвращаем уплаченное

Новые же внешние выпуски (еврооблигации) позволяют возвращать в Украину часть выплат, которые проводились по другим государственным размещениям.

«Получается, иностранцы получили 11 марта в рамках выплат по евробондам Ощадбанка $453 млн, и тут же часть этих денег переодолжили Минфину», — заметил Паращий.

Он предложил чаще прибегать к такой схеме.

«Наверное, есть смысл то же самое сделать после крупного погашения по бумагам Укрэксимбанка. 27 апреля 2019 года ему предстоит заплатить $411 млн.», — резюмировал Паращий.

Источник: ubr.ua

Украина собрала рекордный валютный запас, и готовится раздавать его кредиторам

Украина собрала рекордный валютный запас, и готовится раздавать его кредиторам

Крупные выплаты по долгам МВФ и по евробондам начнутся уже в феврале-марте

Валютный запас Украины вышел на новый максимум. По итогам 2018 года золотовалютный резерв Нацбанк вырос на 10,6%, и достиг $20,8 млрд. — как гордо заявляется на сайте регулятора. Чиновники не забрали все лавры себе и поделились славой с Минфином, который вместе с ними добывал значительную часть суммы.

Это долговые средства — за год совокупно было одолжено $8,5 млрд.: $6,1 млрд. — посредством размещения внутренних и внешних гособлигаций и $2,4 млрд. привлекли от МВФ, Евросоюза и Всемирного банка. Почти вся сумма — $8,1 млрд. тут же разошлась на текущие платежи по украинским долгам.

Большая часть года ушла на выполнение требований кредиторов и сложные переговоры с донорами. А активный сбор займов пришелся на декабрь, поэтому этот месяц стал самым результативным по наполнению золотовалютного резерва. Его совокупный объем увеличился сразу на 17,5%:

  • $2,396 млрд. поступило от международных кредиторов: $1,391 млрд. от МВФ и $1 от Европейского союза и Всемирного банка.
  • $540,8 млн. Минфин выручил от продажи внутренних валютных гособлигаций.
  • $338,5 млн. чистая покупка доллара на межбанке: Нацбанк приобрел $519 и продал $180,5 млн.
  • $147,0 млн. власти выручили от увеличения стоимости финансовых инструментов, находящихся в резервах.

При этом правительство выплатило по госдолгу $156,4 млн. и еще $158,2 млн. было отправлено МВФ. В ближайшее время Международный валютный фонд получит еще больше, одновременно пойдут другие крупные платежи кредиторам. В итоге от рекордного объема, разрекламированного Нацбанком, мало что останется.

«Основные долговые платежи Украины на 2019 года — это $1,8 млрд. МВФ. Равными частями в феврале, мае, августе и ноябре. Затем $550 млн. в марте и сентябре нужно будет заплатить процентов по еврооблигациям, плюс порядка $600 млн пойдет на погашение в сентябре. Также в мае должны погасить гарантированный США долг на $1 млрд. Еще по мелочи будет набегать больше миллиарда долларов. К тому же весной госбанки и Укрзализныця должны погасить около миллиарда международных облигаций», —рассказал UBR.ua руководитель аналитического отдела Concorde Capital Александр Паращий.

И это только выплаты по внешнему госдолгу, платежи по внутренним валютным долгам в расчет не берутся.

Источник: ubr.ua